Las calificaciones ESG ponen a muchas empresas rusas a la par con sus pares extranjeros
Las puntuaciones mejoran, pero Rusia prevé mayores emisiones para 2030
La desconexión entre las políticas climáticas de Rusia y las calificaciones de sostenibilidad de algunas de sus empresas más importantes destaca los desafíos que enfrentan los inversores al evaluar el desempeño ambiental, social y de gobernanza.
Si bien los puntajes ESG para empresas como Novatek PJSC y Polyus PJSC están a la par o mejor que muchos de sus pares internacionales, sus ambiciosos planes de crecimiento contribuirán a un aumento previsto de las emisiones de gases de efecto invernadero de Rusia durante la próxima década.
Las calificaciones favorables se han convertido en una prioridad como inversiones de impacto, que están diseñadas para ser gratificantes tanto social como financieramente, aumentar su popularidad y muchos fondos exigen más responsabilidad. Los activos en los fondos de impacto aumentaron a $ 715 mil millones a fines del año pasado desde $ 8 mil millones en 2012, según la Red de inversión de impacto global.
“Las calificaciones ESG son una herramienta valiosa tanto para los inversores como para los defensores de la sostenibilidad, pero no están uniformemente estandarizadas, transparentes o responsables”, dijo Ariel Pinchot, asociado del Centro de Finanzas Sostenibles del World Resource Institute. «Deben interpretarse con cierta cautela».
Los puntajes mejorados en Rusia, el cuarto mayor emisor de carbono del mundo, exponen las dificultades de evaluar a las empresas involucradas en industrias extractivas en una economía que las necesita para crecer.
Rusia sigue siendo una economía basada en recursos donde los impuestos al petróleo y al gas representan casi un tercio de los ingresos. Después de que el presidente Vladimir Putin ratificara el Acuerdo de París el año pasado, el Ministerio de Economía publicó una estrategia en marzo que prevé un aumento de las emisiones al tiempo que reduce la intensidad del carbono durante la próxima década.
Énfasis en ESG
Los conceptos de políticas socialmente aceptables en Rusia, donde la violencia doméstica fue parcialmente despenalizada en 2017 y la “propaganda homosexual” dirigida a menores está prohibida, también difieren ampliamente de las expectativas de los inversores europeos y estadounidenses.
Las empresas rusas «están a la zaga de sus pares globales en objetivos climáticos y carecen de enfoques de gestión de la biodiversidad, mientras que la divulgación de controversias, particularmente en torno a cuestiones sociales, sigue siendo limitada», dijo Bonnie Saynay, directora de Investigación y Estrategia de Datos de ISS ESG.
Aún así, muchas grandes empresas rusas están poniendo más énfasis en ESG, incluida la remediación ambiental, según Saynay. “Direccionalmente, esto es lo que buscan los inversores”, dijo.
Limpiar
El productor de gas natural Novatek fue actualizado este mes por MSCI ESG a A, la calificación más alta de una compañía rusa de petróleo y gas y solo dos pasos por debajo del puntaje máximo. Polyus, la minera de oro más grande de Rusia, obtuvo una puntuación por delante del 72% de sus pares en la Evaluación de sostenibilidad corporativa de SAM 2020.
MMC Norilsk Nickel PJSC recibió una mejora de calificación general de FTSE4Good a pesar de ser responsable del mayor derrame de combustible en el Ártico en mayo.
«Las mejoras reflejan el hecho de que las empresas más grandes de Rusia realmente están dedicando recursos a cuestiones ambientales y sociales», dijo Boris Krasnojenov, jefe de investigación de Alfa Bank. «También se debe a una mayor atención a los ESG por parte de los departamentos de relaciones con los inversores».
ESG interno
Muchas empresas se han sumado a los esfuerzos globales de sostenibilidad a medida que subían en la clasificación. Este año, Novatek se unió a la iniciativa Principios Rectores del Metano, dijo a los inversionistas el director financiero Mark Gyetvay después de su mejora de calificación. Polyus se ha adherido al Pacto Mundial de la ONU para implementar los principios de sostenibilidad.
“En los últimos cinco años, hemos reducido nuestra intensidad de carbono casi a la mitad mientras aumentamos nuestros volúmenes de producción en más del 60%”, dijo un portavoz de Polyus. Se espera que las emisiones crezcan más lentamente que la producción en el futuro, a medida que la compañía elimine gradualmente la energía del carbón, dijo.
Ekaterina Iliouchenko, administradora de fondos de Union Investment Privatfond, dijo que su fondo con sede en Frankfurt está cambiando gradualmente a calificaciones ESG internas debido a preguntas sobre cómo las agencias califican a las empresas.
“Como inversor, debe realizar la debida diligencia en las divulgaciones de cada empresa”, dijo George Serafeim, profesor de la Escuela de Negocios de Harvard que se especializa en inversiones sostenibles. «Las calificaciones pueden ser útiles como primer paso, pero son solo el punto de partida».
Fuente https://www.bloomberg.com/amp/news/articles/2020-12-28/russian-sustainability-scores-rise-but-climate-goal-still-lags
– Con la asistencia de Olga Tanas, Dina Khrennikova y Aine Quinn
